12月24日午间消息，Mainfirst证券香港有限公司今天发表投资报告，将网易(NasdaqGS：NTES)股票评级从“卖出”(Sell)上调至“中性”(Neutral)，同时将网易目标股价从26.5美元上调至32美元。
以下为报告概要：
- 《魔兽世界》政策风险减弱：我们相信，工业和信息化部在《魔兽世界》停服问题上持中立立场。文化部已经明确表示，国外游戏要在中国发布，需要并且只需要通过文化部的审批。而且，根据国务院发布的“三定”规定，文化部是网络游戏的主要监管机构。《魔兽世界》的问题已经变成两大政府机构之间的纠纷。我们认为，关闭现有版本《魔兽世界：燃烧的远征》的风险已经减弱。
- 《巫妖王之怒》的审批将延迟：“三定”规定重申了新闻出版总署在在引进网络游戏过程中的优先审批责任。由于《燃烧的远征》目前正处于否决状态，因此，我们认为，除非网易提前运营《魔兽世界》的问题彻底解决，否则《巫妖王之怒》不太可能进入审批流程。
- 自主研发游戏缺乏亮点：自从2004年发布了《梦幻西游》以来，网易就再也没有推出过自主研发的游戏大作。尽管《天下贰》最近获得了一定的关注，但今后的发展仍然受到一定的限制，原因在于：1)3D MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)的激烈竞争。我们预计，到2010年下半年，市面上将有6款类似的游戏；2)由于从2006年开始便开始不断重新发布，导致《天下贰》老玩家的热情耗尽；3)《天下贰》所使用的“Big World”游戏引擎已经逐渐过时。
- 游戏团队人才流失：《梦幻西游》的主要制作人徐波于2006年离开网易。他策划的新游戏《水浒Q传》最近刚刚由金山授权给畅游；2)《梦幻西游》的主要制作人周田伟也于2007年离开网易。他策划的新游戏《大明龙权》将于2010年第一季度由腾讯发布。
- 《梦幻西游》遭遇挑战：我们的数据显示，《梦幻西游》第四季度目前为止的流量较第三季度减少了29%，《天下贰》的流量12月初也出现下滑，《魔兽世界》第四季度目前为止的流量也较第三季度(自8月1日封测开始算起)下滑14%。(鼎宏)
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