⊙张恩智 ○编辑陈剑立

　　周三大盘冲高回落，但成交量相对前日显著放大，机构资金入场迹象较为明显。涨停的个股超过15家，显示出较强的冲击力。历史经验昭示我们，凡是一波向上行情当中，占指数权重较高、占GDP比重也高的“双高”品种往往是未来行情的龙头，建议在防范风险的基础上抓住机会。

　　放量昭示机构入场

　　从大盘走势来看，周三指数的重要特征就是放量，成交量率先拉出阳线，显示出机构资金正在加紧入场。

　　根据仓位模型，近10日的测算结果显示，上周基金平均预测仓位先抑后扬，机构仓位出现积极变化，成为大盘本次大幅上扬的基本动力之一。

　　数据显示，我们统计范围内的270只开放式基金仓位从上周先下降0.60%，剔除指数涨跌的影响，在最近3个交易日基金主动加仓达到0.5%，呈现先抑后扬态势。按照近5个交易日的测算结果，基金减仓0.25%，主动增仓0.36%。57家基金公司中有33家基金增仓，指数涨跌幅度继续上行，5日仓位变动和10日仓位变动同时出现上行，显示减仓幅度变缓或者出现略微加仓，指数上行动力有所加强。

　　从基本面看，下半年和四季度GDP增速预期继续向好，为基金提供了充足的加仓理由。投资拉动方面，明年计划安排中央投资5885亿，比2009年多1000亿，仍出现明显增长态势。同样，出口和房地产投资复苏将能够有效承接经济复苏势头，经济企稳向上趋势确立，未来行情向上趋势十分明确。

　　两大热点推动大盘

　　从盘面看，房地产、本地股成为近期行情的两面红旗，涨停的个股超过15家，显示出较强的冲击力。尤其是部分龙头股的涨停，一举带动了市场人气，成为近期行情的核心动力所在。从板块投资的角度看，允许保险资金进入楼市的预期和上海长江大桥通车预期成为近期市场关注的亮点所在。

　　从盘面看，房地产股在早盘就出现封死涨停的个股，并一直保持到收盘，成为近期市场的最大热点。从资金运用形式看，10月1日，修订后的《中华人民共和国保险法》开始实施，其中新增了“投资不动产”这一新的预期意味着保险资金可以进入房地产市场，成为房地产股大幅上涨的直接动力。

　　除了房地产板块外，上海本地股一马当先，多只个股冲击涨停板，成为行情上涨的又一推动力。由于连接上海市区和崇明的长江隧桥通车在预期之中，对上海经济发展和上海本地股构成利好，上海本地股行情可以说方兴未艾。交通便利性的提高将会对崇明岛的开发建设和上海经济发展起到实质性推动作用，对上海本地股人气带动较大，未来上海本地股投资机会丰富。

　　“双高”品种将成行情龙头

　　从操作上看，由于中国已经成为全球经济的“世界工厂”，A股行情的重化工业特征相对来说比较明显。历史行情告诉我们，凡是一波向上行情当中，占指数权重较高、占GDP比重也高的“双高”品种往往是未来行情的龙头。

　　首先，第三季度原油均价环比上涨，根据我们的模型测算，在目前原油价格水平下，即使炼油业务仅维持盈亏平衡状态，主要石化公司单季度的EPS仍可达或超过市场预期，预计第四季度国际原油均价将在70美元/桶左右，这将有助于石化板块在第四季度继续保持较高的盈利，建议关注其投资机会。其次，中国经济向内需转型将极大刺激钢铁和有色金属消费水平，未来钢铁和有色金属板块交易机会丰富。